Le Real brésilien fait ses adieux à 2024 avec des blessures Il s’agit de la pire monnaie des marchés émergents cette année, une véritable tempête alors que les marchés perdent confiance dans la capacité du président Luiz Inacio Lula da Silva à réguler les comptes financiers du pays. Bossa Nova. À l’approche de la nouvelle année, le réal a perdu 21,82 % par rapport au dollar depuis le début de l’année et s’échange à 6,18 rais pour un dollar. En 2002, 2008, 2015 et 2020, il s’agit de l’une des plus fortes baisses du 21e siècle. Tout concourt à une chute de la monnaie : les mesures de la Banque centrale du Brésil (BCB) n’ont pas réussi à contrôler l’inflation, fixée au-dessus de l’objectif de 3 % (4,87 % sur un an en novembre) ; Les mesures fiscales visant à économiser 11,160 millions d’euros dans les dépenses publiques annoncées par le ministre des Finances Fernando Haddad sont considérées comme paradoxales, car elles réduisent les coûts financiers, notamment dans les pensions militaires, mais en même temps, les exonérations pour les faibles revenus (26 millions de Brésiliens gagnent moins que 840 dollars par mois). Ainsi, le déficit budgétaire est de 9,42% du PIB et la dette totale de 78,20%.
Les efforts d’intervention de la BCB sur le marché n’ont fait que s’effondrer, soulignant les limites de l’autorité monétaire face à un déséquilibre budgétaire que seul le gouvernement peut corriger. L’agence est intervenue en vendant 17 milliards de dollars rien qu’en décembre lors des quatre dernières adjudications de devises américaines ce jeudi, espérant que la loi de l’offre et de la demande fera son travail. Le réal a ensuite gagné 0,5% avant de retomber. Et la fuite des capitaux se poursuit : la BCB a signalé 14,084 millions d’euros de sorties de devises entre le 1er et le 19 décembre, selon un rapport publié lundi.
La pression sur la monnaie brésilienne s’est accrue après que la banque centrale a réduit ses taux d’intérêt le 18 décembre. Les investisseurs ont été attirés par les bons du Trésor américain après l’annonce de Jerome Powell visant à freiner la voie à une baisse des taux, ce qui devrait renforcer le dollar par rapport aux autres devises. Plus tard, le réal est tombé à Rs 6,29, un sommet historique. Face à ce regain de pression, la BCB a annoncé une nouvelle hausse des taux d’intérêt, de 11,25% à 12,25%.
Da Silva a critiqué les actions du système monétaire, en particulier sa préférence pour la croissance intérieure. S’adressant à la chaîne de télévision brésilienne TV Globo, le leader de gauche a déclaré : « Le seul problème dans le pays, c’est que les taux d’intérêt sont supérieurs à 12 % ». Dans cette situation, les entreprises brésiliennes endettées en dollars mais dont les revenus sont en monnaie locale – en particulier celles des secteurs tels que le transport aérien et la consommation au détail – sont plus endettées simplement à cause de la différence entre les monnaies. Il est impossible de promouvoir la croissance avec une dette très coûteuse.
Lula devrait envisager d’autres options, d’autant plus que l’Autorité monétaire a déjà annoncé de nouvelles augmentations des taux d’intérêt pour 2025, alors que les économistes brésiliens publient leurs prévisions d’inflation et de coûts d’emprunt pour 2025 dans une enquête hebdomadaire de la banque centrale publiée lundi. Les résultats prédisent que les taux d’intérêt au Brésil (Selic) augmenteront jusqu’à 15 % en juin 2025. Et ils n’attendent qu’un assouplissement monétaire en décembre de la même année, lorsque le taux baissera à 14,75 %. Il restera le même jusqu’à la fin de 2026, date à laquelle il devrait diminuer à 11,75 %.
Le gouverneur sortant de la Banque centrale, Roberto Campos Neto, a décidé d’augmenter les taux d’un point de pourcentage ce mois-ci et son successeur, Gabriel Gallipoli, s’est déjà engagé à augmenter le prix de la monnaie de deux points de pourcentage supplémentaires d’ici mars. La banque centrale lutte contre une inflation tenace. Les analystes prévoient une hausse des prix à la consommation de 4,84% l’année prochaine, au-dessus de la limite de tolérance de 4,5% fixée par la BCB. L’inflation annuelle est prévue à 4 % en 2026 et à 3,8 % en 2027 ; Ces deux chiffres sont supérieurs à l’objectif de 3 %.
Le marché n’est pas totalement convaincu par les plans d’austérité de Lula. Le plan a notamment été approuvé par le Congrès brésilien la semaine dernière, mais avec des changements qui ont réduit les économies potentielles à 1 milliard de reais (157 millions d’euros) au lieu des 70 milliards de reais annoncés en première instance. Il semble que les blessures de la réalité brésilienne mettront du temps à s’estomper.
