Le S&P 500 a effacé toutes ses pertes du début du mois d’août jeudi, marquant un retournement spectaculaire après avoir enregistré son pire début de mois depuis huit ans.
À la clôture de jeudi, le S&P 500 avait augmenté de 0,4 % en août, tandis que le Nasdaq Composite, dominé par les technologies, n’était que légèrement en baisse pour le mois, selon les données de FactSet.
Les professionnels de Wall Street ont déclaré que les données économiques solides de cette semaine ont aidé à dissiper les craintes des investisseurs concernant une récession imminente aux États-Unis, tout en augmentant la probabilité d’une réduction de 25 points de base des taux d’intérêt par la Réserve fédérale le mois prochain.
Les données sur l’inflation publiées plus tôt cette semaine ont montré que les pressions sur les prix continuaient de s’atténuer, tandis que la dernière série de rapports publiés jeudi a contribué à apaiser les préoccupations selon lesquelles un marché du travail en ralentissement et une consommation en berne pourraient plonger l’économie dans une récession.
Les ventes au détail aux États-Unis le mois dernier ont enregistré leur plus forte hausse en un an et demi, tandis que les données hebdomadaires sur les demandes d’allocations chômage ont révélé que moins d’Américains avaient demandé des prestations de chômage que prévu par les économistes.
Ces données, combinées aux solides résultats de Walmart Inc., ont contribué à déclencher un large rallye qui a vu les secteurs orientés vers les consommateurs particulièrement bien performer, avec le secteur de la consommation discrétionnaire du S&P 500 enregistrant jeudi sa meilleure journée de l’année, selon les données de Dow Jones Market.
Les actions ont bénéficié d’une « vague d’achats assez large » jeudi, décrite par Mike O’Rourke, stratège en chef du marché chez Jones Trading, alors que l’apaisement des craintes de récession a stimulé à la fois les actions technologiques et les secteurs plus cycliques du marché.
Jay Hatfield, directeur général et gestionnaire de portefeuille chez Infrastructure Capital Advisors, a noté que la rapide reprise du marché n’était guère surprenante après que les investisseurs aient semblé réagir de manière excessive à quelques données faibles au début du mois.
« Aujourd’hui est une défaite des craintes de récession irrationnelles qui ont commencé au début du mois », a déclaré Hatfield.
Un début d’août difficile pour les actions américaines semblait prolonger la tendance de juillet, où une rotation sectorielle avait favorisé les segments en retard du marché, laissant des indices comme le S&P 500 vaciller.
La vente a atteint son point culminant le 5 août, alors que les actions ont enregistré leur pire séance en deux ans. Des signes de « peur de la croissance » aux États-Unis, combinés à l’abandon du carry trade sur le yen japonais, ont provoqué une flambée de l’indice de volatilité Cboe, connu sous le nom de « baromètre de la peur » de Wall Street, à des niveaux jamais vus depuis le début de la pandémie de COVID-19 il y a quatre ans.
Bien que la hausse du VIX ait inquiété certains investisseurs quant à la possibilité que les actions restent instables pendant des semaines, voire des mois, le marché a rapidement commencé à se redresser, provoquant une baisse rapide de l’indice de volatilité.
En huit jours, depuis qu’il a terminé au-dessus de 38 le 5 août, le VIX a chuté de plus de 60 % pour atteindre 15,2 à la clôture de jeudi — son déclin le plus rapide jamais enregistré, selon les données de Dow Jones Market.
Pendant ce temps, au cours des six derniers jours, le S&P 500 a grimpé de 6,6 %, tandis que le Nasdaq Composite a gagné 8,6 % — la plus forte progression pour les deux indices depuis novembre 2022, selon les données de Dow Jones Market. Le Nasdaq a terminé jeudi à environ 1,3 point de pourcentage de sortir du territoire de correction, tandis que le S&P 500 était à environ 2,2 points de pourcentage de son record du 16 juillet.
Au cours de la reprise, les actions technologiques ont retrouvé leur statut de leaders incontestés du marché. À la clôture de jeudi, le secteur des technologies de l’information du S&P 500 avait gagné 11,5 % au cours des six derniers jours de bourse, également sa meilleure séquence depuis novembre 2022, bien que les actions technologiques soient restées bien en dessous de leurs sommets du début de l’année.
Après avoir surpassé ses concurrents pendant une brève période, le Dow Jones Industrial Average a pris du retard par rapport au S&P 500 et au Nasdaq jusqu’à présent en août. Il est en baisse de 0,7 % en août à la clôture de jeudi, bien qu’il ait également connu une forte reprise et vient de marquer sa plus forte séquence de gains en trois jours depuis octobre 2022.
Et les actions de petite capitalisation, qui avaient mené la rotation sectorielle de juillet, sont revenues en tête. L’indice Russell 2000 des petites capitalisations a gagné 51,15 points, soit 2,5 %, pour clôturer à 2 135,47 jeudi. L’indice avait effacé tous ses gains de juillet lors des plus bas de la semaine dernière, et depuis, il a récupéré plus lentement que ses homologues à grande capitalisation. Il reste en baisse de plus de 5 % en août.
Les solides données économiques devraient continuer à profiter aux actions, car les bonnes nouvelles pour l’économie sont devenues de bonnes nouvelles pour le marché. Mais comme l’a souligné O’Rourke, trop de bonnes nouvelles pourraient aussi comporter des risques.
